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文章来源:九龍    发布时间:2019-12-13 05:29:08  【字号:      】

点评:公司收入延续高增长,3季度单季利润低于预期,整体毛利率下降是主要原因:1-3季度公司收入同比增速分别为25.0%、30.4%和31.2%,收入增速2、3季度保持环比提升分别主要受益于2季度北京阳光采购和3季度蓉锦医药并表影响;而3季度整体毛利率为8.22%,环比下滑1.4pct,毛利额环比减少3000万,是拖累利润的主要原因;另外3季度公司财务费用率为0.9%,环比上升0.3pct,3季度第一期ABN发行,发行规模8亿,每季度新确认财务费用约1000万;两者共同造成公司当期利润低于预期。为防范汇率风险,公司从9月开始对外汇开展套期保值业务,额度包括20000万美元、3000万欧元、5000万港元。其中慢病业务收入17.64亿元(+10.63%),专科业务板块收入3.84亿元(+43.52%),专科业务板块表现优异、慢病业务平稳增长。

目前中融信托积极推动私募投行、资产管理、财富管理三大板块业务发展,取得良好的经营效果。澳门威尼斯人真人游戏平台另外,寿光40万吨漂白硫酸盐化学木浆项目预计年底投产,18年将贡献业绩。※军工市场先发优势,有望助力公司持续高速发展。ag真人老师纯碱行业高景气持续,四季度业绩将迎来爆发公司主导产品为纯碱,是国内主要的纯碱生产企业之一,2016年公司纯碱销售收入占总营收的87.69%。

ag真人老师从单季度看,公司第三季度实现收入和归母净利润分别为15.3%和28.7%。今年下半年公司切入华为旗舰机外观件就是例证。三季度末公司杠杆倍数达到3.06,较去年年末+0.25。

报告期内净利润增速远超营收增速,净利润率从16Q3的5.43%上升到17Q3的9.4%,yoy+73%。投资建议:预计公司2017-2019年EPS分别为0.46元、0.53元、0.63元,对应PE分别为33X、28X、24X,公司新品市场反馈良好,面粉品类快速增长,员工持股增强信心,维持“增持”评级。维持“买入”评级。ag真人老师




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